Selitys: Miksi Covidin negatiivisesta BKT:n kasvusta huolimatta valuuttavarannot nousivat huhti-joulukuussa 103 miljardia dollaria
Ylittää kaikkien aikojen ennätyksen, 110,5 miljardia dollaria vuosina 2007-2008.
Kontekstiero virallisen reservikasvun välillä silloin ja nyt on kuitenkin yhtä suuri kuin liitu ja juusto. Intian valuuttavarannot ovat suurentuneet yli 103 miljardilla dollarilla nykyisessä verotuksessa 25. joulukuuta. Ja yli kolme kuukautta jäljellä, näyttää siltä, että se ylittää kaikkien aikojen ennätyksen, 110,5 miljardia dollaria vuosina 2007-2008.
Kontekstiero virallisen reservikasvun välillä silloin ja nyt on kuitenkin yhtä suuri kuin liitu ja juusto. Vuosina 2007-2008 talous oli nousujohteinen ja bruttokansantuotteen kasvu oli 9,3 prosenttia kahden edellisen vuoden 9,6 prosentin ja 9,5 prosentin lisäksi. Myös keskustan julkisen talouden alijäämä oli vain 2,5 prosenttia bruttokansantuotteesta. Intia voisi siis helposti kestää vuotta myöhemmin seuranneen maailmanlaajuisen talouskriisin aiheuttaman shokin.
Talous on sen sijaan supistunut 14,9 prosenttia vuoden 2020 huhti-syyskuussa 2020-21, ja Intian keskuspankki (RBI) odottaa koko julkisen talouden kasvun olevan -7,5 prosenttia. surkea 3,9 prosenttia vuosina 2019–2020). Myöskään julkinen talous ei ole hyvässä kunnossa, sillä keskuksen julkisen talouden alijäämän optimistisin ennuste vuosille 2020-21 on 6,5-7 prosenttia suhteessa BKT:hen (budjetoituun 3,5 prosenttiin).
Vuosina 2007-2008 110,5 miljardin dollarin reservi, joka oli 7,4 prosenttia Intian tuolloin paljon pienemmästä BKT:sta, johtui suurelta osin ulkomaisista investoinneista, ulkoisista kaupallisista lainoista ja muista pääomavirroista, yhteensä 107,9 miljardia dollaria.
*Kuten 25. joulukuuta Nämä tulovirrat johtuivat enemmän 'vetotekijöistä', jotka liittyvät maailmanlaajuisiin sijoittajiin, jotka halusivat osallistua Intian kasvutarinaan. Valuuttavarannon kertymistä vuosina 2020-21 on ohjannut pääasiassa maan vaihtotaseen saldo – viennin ja tuonnin välinen kuilu – kääntyi positiiviseksi 34,7 miljardiin dollariin huhti-syyskuun aikana. Tämä ylijäämä on puolestaan johtunut siitä, että tuonti huhti-syyskuussa 2020 supistui 95,6 miljardilla dollarilla huhti-syyskuussa 2019. Ja tämä heijastaa edelleen alhaista tuontikysyntää talouden supistuessa.
Vaihtotaseen ylijäämää on täydentänyt myös ulkomaisen pääoman tuonti. Pelkästään Reliance Industries esimerkiksi houkutteli maailmanlaajuisesti 1 99 321 rupian (noin 27 miljardia dollaria) investointeja Jio Platforms -digitaali- ja vähittäiskauppoihinsa 22. huhtikuuta ja 9. marraskuuta välisenä aikana. Myös ulkomaiset portfoliosijoittajat ovat pumppaneet 28,65 miljardia dollaria intialaisiin osakkeisiin ja velkamarkkinoilla tähän mennessä. Mutta ulkomaisen pääoman kokonaisvirta, josta on vähennetty velkojen lyhennykset ja muut ulosvirtaukset, on ollut vain 16,5 miljardia dollaria RBI:n huhti-syyskuun 2020 tietojen mukaan.
Lisäksi, toisin kuin vuosina 2007–2008, nyt tulevat pääomavirrat näyttävät olevan enemmän kohteliaisuus 'työntö' kuin 'veto'. USA:n 10 vuoden valtionlainojen tuotto on tällä hetkellä 0,91 prosenttia – ne ovat vielä alhaisemmat: 0,19 prosenttia Iso-Britanniassa, 0,01 prosenttia Japanissa ja miinus 0,58 prosenttia Saksan valtionlainoissa, joilla on samat laina-ajat – sijoittajat pakotetaan hakemaan tuottoa. kehittyvissä markkinatalouksissa, jotka tarjoavat suhteellisen korkeamman tuoton. Osa dollarin likviditeetistä on virtannut Intiaan, etenkin marraskuusta lähtien.
Kaiken kaikkiaan se luo poikkeuksellisen tilanteen – ennätykselliset valuuttavarannot kerääntyvät, kun talous kokee negatiivista kasvua ensimmäistä kertaa 41 vuoteen ennennäkemättömän maailmanlaajuisen pandemian keskellä.
Jaa Ystäviesi Kanssa:
