Selitetty: Nimellisen BKT:n huoli

Arvioitu 7,53 prosentin kasvu 'nimellisesti' on alhaisin sitten vuosien 1975-1976. Tämä on myös ensimmäinen kerta sitten vuosien 2002–2003, jolloin BKT:n nimellisen kasvun ennustetaan olevan yksinumeroinen. Miksi tämä on suuri huolenaihe?

BKT on kaikkien taloudessa tiettynä vuonna tuotettujen tavaroiden ja palveluiden markkina-arvo, joka sisältää kaikki tuoteverot ja -tuet.

Kansallinen tilastotoimisto (NSO) julkaisi tiistaina ensimmäiset ennakkoarviot kansantulosta, jotka ennakoivat Intian BKT:n kasvua markkinahinnoin vuosille 2019-2020. reaalisesti 4,98 % , alhaisin sitten 3,89 prosentin globaalin finanssikriisivuonna 2008–2009. Mutta vielä merkittävämpää oli arvioitu 7,53 prosentin nimellinen kasvu, mikä on alhaisin sitten vuosien 1975-1976 7,35 prosentin. Tämä on myös ensimmäinen kerta sitten vuosien 2002-2003, jolloin BKT:n nimellinen kasvu on ollut yksinumeroinen.

Lue tämä tarina Banglasta

Mikä on nimellinen BKT ja miten se eroaa todellisesta BKT:sta?

BKT on kaikkien taloudessa tiettynä vuonna tuotettujen tavaroiden ja palveluiden markkina-arvo, joka sisältää kaikki tuoteverot ja -tuet. Käyvin hinnoin markkina-arvo on nimellinen BKT. Kiintein hinnoin otettu arvo – eli kaikkien tuotteiden hinnat muuttumattomana perusvuonna – on todellinen BKT.

Klikkaa kuvaa suurentaaksesi

Yksinkertaisesti sanottuna reaalinen BKT on nimellistä BKT:ta, josta on poistettu inflaatio. BKT:n määrän kasvu mittaa siis sitä, kuinka paljon kansantalouden tavaroiden ja palveluiden tuotanto on fyysisesti lisääntynyt vuoden aikana. Nimellinen BKT:n kasvu puolestaan ​​mittaa sekä tuotannon että hintojen noususta johtuvaa tulojen kasvua.

Mutta miksi nimelliskasvulla ylipäätään pitäisi olla merkitystä? Kun puhumme kasvusta, eikö se viittaa siihen, kuinka paljon todellinen tuotanto kasvaa?

Normaalisti todellista kasvua katsotaan tavallisesti. Kuluva tilivuosi näyttää kuitenkin poikkeukselliselta, koska ero nimellisen ja reaalisen BKT:n kasvun välillä on vain 2,6 prosenttiyksikköä. Tämä on hieman suurempi kuin vuosien 2015–2016 2,5 prosenttiyksikön ero. Mutta sinä vuonna BKT:n määrän kasvu oli 8 prosenttia, mikä merkitsi 10,5 prosentin nimellistä kasvua.

Vuosina 2019-20 BKT:n määrän kasvun odotetaan olevan alhaisin 11 vuoteen, vaan myös implisiittinen inflaatio (kutsutaan myös BKT-deflaattoriksi eli kaikkien taloudessa tuotettujen tavaroiden ja palveluiden hintojen nousuksi) on vain 2,6 %. Yksinkertaisesti sanottuna tuottajat eivät ole hyötyneet suuremmasta tuotannosta tai korkeammista hinnoista.

Kotitaloudet ja yritykset katsovat yleensä ylälinjaa – kuinka paljon niiden tulot ovat kasvaneet edelliseen vuoteen verrattuna. Kun tämä kasvu putoaa yksinumeroiseksi Intian kaltaisessa maassa, joka on tottunut vähintään 5-6 prosentin BKT:n kasvuun vuosi vuodelta ja samaan inflaatioon, on epätavallista. Alhainen nimellinen BKT:n kasvu liittyy enemmän länsimaiden kehittyneisiin talouksiin.

Lue myös | Miksi jopa hallitus odottaa Intian BKT:n kasvavan 5 prosenttia tänä vuonna

Onko sillä myös muita seurauksia, esimerkiksi yrityksille ja hallitukselle?

Aiemmin pörssiyhtiöiden liikevaihto on kaksinkertaistunut noin viidessä vuodessa, mikä merkitsee 14-15 prosentin vuosikasvua. Jos jälkimmäinen putoaa 7-8 prosenttiin, sama kaksinkertaistuminen kestäisi 9-10 vuotta. Tällä voi olla psykologinen vaikutus – vaikka voi myös olla niin, että heidän panoksensa arvo, mukaan lukien työntekijöille maksetut palkat, nousisi hitaammin. Heidän nettotulonsa tai -voittonsa eivät näin ollen kärsisi samalla tavalla.

Ongelma on vakavampi, kun on kyse hallituksessa. Talousarviossa 2019–2020 valtiovarainministeri Nirmala Sitharaman oli olettanut nimellisen BKT:n kasvavan 12 prosenttia 211,01 000 000 rupiaan. NSO:n viimeisin ennuste nimellisestä BKT:sta vuosille 2019–2020 on kuitenkin vain 204,42 miljoonaa rupiaa, mikä on 6 58 374 miljoonaa rupiaa pienempi kuin budjettiarvio.

Tämän seurauksena, vaikka keskuksen julkisen talouden alijäämä rajoittuisi budjetoituun 7 03 760 biljoonaan absoluuttisesti, jälkimmäinen olisi nyt 3,44 prosenttia suhteessa BKT:hen, kun alun perin tavoite oli 3,3 prosenttia. Tämä ylittää itse absoluuttisen julkisen talouden alijäämän poikkeamat, jotka johtuvat siitä, että keskuksen verotulot ja muut tulot, mukaan lukien investointien purkaminen, osoittautuvat talousarvioennusteita pienemmiksi.

Korkea nimellinen BKT:n kasvu tekee myös hallituksen velan hallittavammalta. Velkakanta (osoittaja) voi jatkaa nousuaan niin kauan kuin se ei ylitä BKT:n nimellistä kasvua (nimittäjä). Tämä yhtälö muuttuu alhaisen nimellisen BKT:n kasvun skenaariossa. Myös osavaltioiden hallituksille alhainen nimellinen BKT:n kasvu on huolestuttava, koska niiden budjetit edellyttävät yleensä kaksinumeroista tulojen kasvua.

Keskuksen korvauskaava valtioille tavara- ja palveluverosta lupasi myös kattaa vuotuisen alle 14 prosentin tulovajeen. Tämäkään ei koskaan vaikuttanut siihen, että BKT:n kasvu (reaali plus inflaatio) putoaisi 7,5 prosentin tasolle.

Stressi iskee työelämään

Kahdella työvoimavaltaisella alalla, rakentamisessa ja teollisuudessa, havaitun kasvun jyrkän hidastumisen odotetaan aiheuttavan huolta. Valtion menot ovat olleet ainoa tukilähde, mutta tulovaje rajoittaa liikkumavaraa täälläkin.

Onko siis alhainen yksinumeroinen nimellinen BKT:n kasvu uusi normaali?

Ainoa kerta, kun Intiassa oli jopa kolme peräkkäistä vuotta yksinumeroista BKT:n nimellistä kasvua, oli vuosina 2000-01-2002-03, jolloin Atal Bihari Vajpayeen hallitus oli vallassa. Nimellinen kasvu näiden kolmen vuoden aikana oli 7,62 % (2000-2001), 8,2 % (2001-02) ja 7,66 % (2002-03). Toistuminen näyttää toistaiseksi epätodennäköiseltä, kun otetaan huomioon ruoan ja polttoaineiden hintojen nousu, etenkin noin kolmen viime kuukauden aikana.

Myös nykyinen BKT:n 4,98 prosentin reaalikasvu on suurempi kuin näiden kolmen vuoden 3,8 prosenttia, 4,8 prosenttia ja 3,8 prosenttia. Narendra Modin hallituksen jatkuvilla ponnisteluilla kasvun ja investointitoiminnan elvyttämiseksi asioiden pitäisi toivottavasti parantua tulevasta verotuksesta.

Älä missaa Explainedistä: Harvey Weinsteinin New Yorkin oikeudenkäynti: syyttäjät ja syytteet

Jaa Ystäviesi Kanssa: