Selitetty: Miksi Kiinan negatiivisen tuoton joukkovelkakirjalainoilla on kysyntää
Aikana, jolloin maailma taistelee Covid-19-pandemiaa vastaan ja korot kehittyneillä markkinoilla Euroopassa ovat paljon alhaisemmat, sijoittajat etsivät suhteellisen tuottoisempia velkainstrumentteja etujensa turvaamiseksi.
Ihmiset, joilla on kasvomaski, kokoontuvat Kiinan presidentti Xi Jinpingin uutisia lähettävän jättiläistelevisioruudun lähelle ostoskeskuksessa Pekingissä sunnuntaina 22. marraskuuta 2020. (AP-kuva: Andy Wong, File) Viime viikolla Kiina myi ensimmäistä kertaa negatiivisen tuoton velkaa, ja sijoittajien kysyntä oli suuri kaikkialla Euroopassa. Koska tuotot Euroopassa ovat vielä alhaisemmat, Kiinan liikkeeseen laskemille 4 miljardin euron joukkovelkakirjoille oli valtava kysyntä. Kiinan 5 vuoden joukkovelkakirjalainan tuotto oli –0,152 % ja 10 ja 15 vuoden positiivisilla 0,318 % ja 0,664 %.
Mitä ovat negatiivisen tuoton joukkovelkakirjalainat?
Nämä ovat velkainstrumentteja, jotka tarjoavat sijoittajalle lainan ostohintaa alhaisemman eräpäivän. Ne ovat yleensä keskuspankkien tai hallitusten liikkeeseen laskemia, ja sijoittajat maksavat lainanottajalle korkoa pitääkseen rahansa mukanaan.
Miksi sijoittajat ostavat niitä?
Negatiivisen tuoton joukkovelkakirjalainat houkuttelevat sijoituksia stressin ja epävarmuuden aikoina, kun sijoittajat haluavat suojata pääomaansa merkittävältä eroosiolta. Aikana, jolloin maailma taistelee Covid-19-pandemiaa vastaan ja korot kehittyneillä markkinoilla Euroopassa ovat paljon alhaisemmat, sijoittajat etsivät suhteellisen tuottoisempia velkainstrumentteja etujensa turvaamiseksi.
Miksi kysyntä on valtava?
Se, että 10 ja 15 vuoden lainat tarjoavat positiivista tuottoa, on suuri vetovoima aikana, jolloin korot Euroopassa ovat laskeneet merkittävästi. Kiinan liikkeeseen laskeman 5 vuoden joukkovelkakirjalainan miinus -0,15 %:n tuottoon verrattuna turvallisten eurooppalaisten joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat paljon alhaisemmat, välillä -0,5 % ja -0,75 %.
On myös tärkeää huomata, että vaikka useimpien suurten talouksien BKT supistuu vuosina 2020–2021, Kiina on maa, jonka odotetaan olevan positiivinen kasvu näinä haastavina aikoina: sen BKT kasvoi 4,9 prosenttia vuonna 2020. 2020 kolmannella neljänneksellä.
Samalla kun Euroopassa, Yhdysvalloissa ja muualla maailmassa on edessään toinen Covid-19-tapausten aalto, Kiina on osoittanut, että se on hallinnut pandemian leviämistä ja siksi sitä pidetään vakaampana alueena. Monet kokevat, että eurooppalaiset sijoittajat haluavat myös lisätä sijoituksiaan Kiinaan, ja näin ollen näille joukkovelkakirjoille on valtava kysyntä.
Mikä on avaintekijä tähän kysyntään?
Maailman keskuspankkien pandemian alkamisen jälkeen lisäämä valtava määrä likviditeettiä on nostanut eri omaisuuserien, kuten osakkeiden, velkojen ja hyödykkeiden, hintoja. Pankkialan lähteet sanoivat, että monet sijoittajat voisivat myös väliaikaisesti pysäköidä rahaa negatiivisen tuoton valtion velkaan suojatakseen osakkeiden riskisalkkuaan. Jos Covid-19-pandemian uusi aalto johtaa uusiin talouksien jumiutumiseen, korkoihin voi kohdistua lisää negatiivisia paineita, mikä laskee tuottoja edelleen ja johtaa voittoihin jopa sijoittajille, jotka sijoittavat rahaa nykyisessä tilanteessa. Globaalit keskuspankit ovat lisänneet arviolta yli 10 biljoonaa dollaria likviditeettiä rahoitusjärjestelmän eri instrumenttien kautta – mikä on löytämässä tiensä talouden erilaisiin omaisuuseriin.
On odotettavissa, että Yhdysvaltain uusi hallitus saattaa asettaa talouteen uusia lukkoja, kun Covid-tapaukset yleistyvät useissa Yhdysvaltain osavaltioissa ja Euroopan maissa, kun taas Kiina näyttää nyt suhteellisen turvalliselta tästä näkökulmasta. Tämän odotetaan johtavan epävakauteen rahoitusmarkkinoilla lähipäivinä, mikä nostaa pääoman turvallisuuden kysyntää riskiomaisuusvirtojen ohella, sanoi finanssisektorin johtava analyytikko. Hän sanoi, että institutionaaliset sijoittajat tarkastelevat kokonaistuottoa otettuaan huomioon osakkeiden ja hyödykkeiden jyrkät voitot ja diskonttaamalla suojaustarkoituksiin käytetyn pääoman negatiiviset tuotot. Express Explained on nyt Telegramissa
Jaa Ystäviesi Kanssa:
