Selitetty: Mitä joukkolainojen tuoton nousu tarkoittaa sijoittajille, valtiolle

Kotimaisten ja maailmanlaajuisten joukkolainojen tuottojen äkillinen nousu hillitsi viime aikoina osakemarkkinoiden toimijoiden innostusta ympäri maailmaa.

Joukkovelkakirjalainan tuotto on tuotto, jonka sijoittaja saa kyseisestä joukkovelkakirjasta tai tietystä valtion arvopaperista.

Valtion arvopaperien tuottojen nousu tai joukkovelkakirjalainat Yhdysvalloissa ja Intiassa ovat herättäneet huolta negatiivisesta vaikutuksesta muihin omaisuusluokkiin, erityisesti osakemarkkinoihin, ja jopa kultaan. 10 vuoden joukkovelkakirjalainojen tuotto Intiassa nousi viimeaikaisesta alimmasta 5,76 %:sta 6,20 %:iin Yhdysvaltojen tuottojen nousun myötä, mikä aiheutti pöyristymistä osakemarkkinoilla, joilla vertailuindeksi Sensex laski viime viikolla 2 300 pistettä.

Kun valtion arvopapereita (G-Secs) on liikkeessä yli 70,55 lakh crorea ja hallitus suunnittelee ottavansa lisää lainaa markkinoilta G-Secin kautta, tuottojen kehitystä seurataan edelleen tulevina kuukausina.

Uutiskirje | Napsauta saadaksesi päivän parhaat selitykset postilaatikkoosi

Miksi joukkolainojen tuotot nousevat?

Joukkovelkakirjalainan tuotto on tuotto, jonka sijoittaja saa kyseisestä joukkovelkakirjasta tai tietystä valtion arvopaperista. Tärkeimmät tuottoon vaikuttavat tekijät ovat Intian keskuspankin rahapolitiikka, erityisesti korkojen kehitys, hallituksen ja sen lainaohjelman finanssiasema, globaalit markkinat, talous ja inflaatio. Pandemia järkyttää laskelmia, ja valtiovarainministeri Nirmala Sitharaman on sitonut julkisen talouden alijäämän vuosille 2021-22 6,8 prosenttiin suhteessa BKT:hen (alkuperäinen tavoite oli 3,5 %) ja aikoo palauttaa sen alle 4,5 prosentin vuosiin 2025-26 mennessä.

Korkojen lasku saa joukkolainojen hinnat nousemaan ja joukkolainojen tuotot laskemaan - ja nousevat korot aiheuttavat joukkovelkakirjojen hintojen laskun ja joukkolainojen tuottojen nousun. Lyhyesti sanottuna joukkolainojen tuottojen nousu tarkoittaa sitä, että rahajärjestelmän korot ovat laskeneet ja sijoittajien (joukkolainoihin ja valtion arvopapereihin sijoittaneiden) tuotot ovat laskeneet.

Miten tuoton nousu on vaikuttanut osakemarkkinoihin?

Kotimaisten ja maailmanlaajuisten joukkolainojen tuottojen äkillinen nousu hillitsi viime aikoina osakemarkkinoiden toimijoiden innostusta ympäri maailmaa. Vuoden 2013 suippeneminen osoitti joukkolainojen tuottojen ja osakemarkkinoiden välisen suhteen – joukkovelkakirjojen tuottojen äkillinen nousu aiheutti markkinoiden luisumisen, kun joukkovelkakirjalainamyyntiä havaittiin. Joukkovelkakirjojen tuotot ovat kääntäen verrannollisia osakkeiden tuottoon; kun joukkolainojen tuotot laskevat, osakemarkkinoilla on taipumus menestyä paremmin, ja kun tuotot nousevat, osakemarkkinoiden tuotot heikkenevät. Tämä saattaa olla yksi syy Niftyn tämän viikon korjaukseen, sanoi Nirali Shah, Samco Securitiesin osaketutkimuksen johtaja.

Perinteisesti, kun joukkolainojen tuotot nousevat, sijoittajat alkavat kohdistaa sijoituksiaan pois osakkeista joukkovelkakirjoihin, koska ne ovat paljon turvallisempia. Kun joukkolainojen tuotot nousevat, osakkeisiin sijoittamisen vaihtoehtoiskustannukset nousevat ja osakkeista tulee vähemmän houkuttelevia.

Myös joukkolainojen tuottojen nousu nostaa yritysten pääomakustannuksia, mikä puolestaan ​​painaa osakkeiden arvostusta. Tämä on asia, jonka sijoittajat näkevät, kun RBI leikkaa tai nostaa repokorkoa. Repokoron lasku alentaa yritysten lainakustannuksia, mikä johtaa osakkeiden hintojen nousuun ja päinvastoin.

Miten lainaohjelma ja talouteen vaikuttavat?

Kun joukkolainojen tuotot nousevat, RBI:n on tarjottava sijoittajille korkeampi katkaisuhinta/tuotto huutokauppojen aikana. Tämä tarkoittaa, että lainakustannukset kasvavat, kun hallitus aikoo nostaa markkinoilta 12 000 000 biljoonaa rupiaa. RBI:n odotetaan kuitenkin vakauttavan tuottoa avomarkkinaoperaatioiden ja toiminnan käänteiden kautta. Lisäksi kun valtion lainakustannuksia käytetään vertailukohtana yrityksille ja kuluttajille myönnettyjen lainojen hinnoittelussa, mahdollinen tuottojen nousu välittyy reaalitalouteen.

Vaikuttavatko korkeat tuotot ulkomaisten arvopaperisijoitusten (FPI) virtoihin?

Joo. Joukkovelkakirjojen tuotoilla on suuri rooli FPI-virrassa. Perinteisesti, kun joukkolainojen tuotot nousevat Yhdysvalloissa, FPI:t siirtyvät pois Intian osakkeista. Lisäksi on nähty, että kun joukkolainojen tuotto Intiassa nousee, se johtaa pääoman ulosvirtaukseen osakkeista ja velkaan.

Joukkovelkakirjalainojen korkeampi tuotto Yhdysvalloissa saa sijoittajat siirtämään omaisuusallokaationsa riskialttiimmista kehittyvien markkinoiden osakkeista tai velasta Yhdysvaltain valtiovarainministeriöön, joka on turvallisin sijoitusväline. Jatkuva tuottotason nousu kehittyneillä markkinoilla voi siis lisätä paineita Intian osakemarkkinoille, mikä voi todistaa varojen ulosvirtausta. Jopa kotimaisten joukkolainojen tuottojen nousu johtaisi allokoinnin siirtymiseen osakkeista velkaan.

LIITY NYT :Express Explained Telegram -kanava

Miten joukkolainojen tuotot ovat muuttuneet viime aikoina?

Vuoden 2020–2021 ensimmäisellä puoliskolla joukkolainojen tuotot olivat enimmäkseen alle 6 % RBI:n tehokkaan tuotonhallinnan ansiosta. Tämä kuitenkin muuttui talousarvion jälkeen, kun hallitus nosti nykyisen verotuksen lainaohjelmaa ja on ilmoittanut aggressiivisesta vuodelle 22. Kun FY21:tä on jäljellä hieman yli kuukausi, markkinat odottavat edelleen yli 2,5 000 000 000 rupian konsolidoidun lainasumman keskuksen ja osavaltioiden huutokauppakalenterin mukaan, sanoi Soumya Kanti Ghosh, Intian valtionpankin talousneuvonantaja. .

Intian 10 vuoden viitelaina nousi viime viikolla 6,20 %:iin. Valtion arvopaperituottojen keskimääräinen nousu 3, 5 ja 10 vuoden aikana on ollut noin 31 peruspistettä budjetin jälkeen. Yrityslainojen AAA-luokituksen ja SDL-spreadit ovat nousseet tänä aikana 25-41 peruspistettä.

Onko tuoton nousu globaali ilmiö?

Tuotot ovat jo nousseet kaikkialla maailmassa, ja ne ovat lähes varmoja nousevan edelleen Yhdysvalloissa, varsinkin jos Bidenin hallinto saa 1,9 biljoonan dollarin paketin yli linjan. Hidas mutta tasainen nousu antaa muiden omaisuusluokkien mukautua. Yhdysvaltain tuottojen nopea nousu herättää todennäköisesti hermoja osta-kaiken ystäville. Joukkovelkakirjalainojen tuotto Yhdysvalloissa, joka oli maaliskuussa 2020 0,31 %, nousi äskettäin 1,40 prosenttiin. Isossa-Britanniassa 10 vuoden joukkovelkakirjalainat nousivat helmikuussa 40 peruspistettä ja olivat tällä viikolla 0,76 %. Federal Reserve -pankin puheenjohtaja Jerome Powell kutsui tällä viikolla viimeaikaista joukkolainojen tuottojen nousua ilmaisuksi luottamuksen talousnäkymiin, kun taas Euroopan keskuspankin pääjohtaja Christine Lagarde sanoi, että he seuraavat tiiviisti valtion velkatuottoja.

Mitä sijoittajien tulee ottaa huomioon?

Joukkovelkakirjalainojen tuotot liikkuvat eri tekijöiden vaikutuksesta, ja sijoittajien on niihin sijoittaessaan seurattava sekä kotimaista että maailmanlaajuista kehitystä. Jos talouden inflaatio ja korot ovat avaintekijöitä, jotka määräävät tuoton, niihin puolestaan ​​vaikuttavat monet muut tekijät, kuten talouskasvu, valtion luottoluokitus, rahan tarjonta, valtion lainanotto, maailmanlaajuinen likviditeetti ja geopoliittinen kehitys. Koska RBI sallii nyt vähittäiskaupan osallistumisen G-Secsiin, sijoittajien on seurattava kehitystä ennen päätöksentekoa.

Jaa Ystäviesi Kanssa: