Selitetty: Millaiset ovat Intian talouden perustekijät?

Taloustieteilijätapaamisen jälkeen pääministeri korosti talouden perustekijöiden vahvuutta. Mitä se tarkoittaa? Ja mikä on Intian asema?

Useimpien Intian talouden perustekijöiksi kutsuttavien muuttujien tiedot ovat vaikeuksissa. Pääministeri Narendra Modi Assochamissa, New Delhissä. Express Kuva: Tashi Tobgyal

Pääministeri Narendra Modi torstaina kahden tunnin tapaamisen jälkeen lukuisten ekonomistien, toimialaasiantuntijoiden ja yrittäjien kanssa. kuulosti järjettömältä Intian talouden elpymisestä nimellisen bruttokansantuotteen kasvuvauhdin ollessa alimmillaan 42 vuoteen.

Intian talouden vahva imukyky osoittaa Intian talouden perustekijöiden vahvuuden ja kyvyn palautua takaisin, hän sanoi, että matkailun, kaupunkikehityksen, infrastruktuurin ja maatalousteollisuuden kaltaisten alojen lisäämisellä on suuri potentiaali viedä eteenpäin. talouteen ja työpaikkojen luomiseen.

Pääministerin kokous ja hänen torstailausuntonsa olivat merkittäviä paitsi siksi, että ne tapahtuvat helmikuun 1. päivänä esitettävää unionin budjettia edeltävänä aikana, vaan myös siksi, että Intian talouden nähdään jälleen kerran horjuvan.

Aiemmin tällä viikolla julkistetut ensimmäiset ennakkoarviot kuluvan tilikauden kansantulosta osoittavat, että nimellisen BKT:n odotetaan kasvavan vain 7,5 prosenttia vuosina 2019-2020. Tämä on alhaisin sitten vuoden 1978. Reaalinen BKT on laskettu sen jälkeen, kun inflaatio on vähennetty BKT:n nimelliskasvusta. Joten jos argumentin vuoksi tämän tilikauden inflaatio on 4 %, niin BKT:n reaalinen kasvu olisi vain 3,5 %.

Heinäkuussa 2019 esitetyssä unionin budjetissa odotettiin BKT:n määrän kasvavan 8–8,5 prosenttia ja nimellisen BKT:n kasvun 12–12,5 prosenttia ja inflaatiotasoa 4 prosenttia.

Mitä merkitystä on ilmauksella 'talouden perustekijät ovat vahvat'?

Pääministeri on toistanut varmistuslauseen – korostaen Intian talouden vahvoja perustekijöitä – jota poliittiset päättäjät ovat käyttäneet usein aiemmin, kun talouden on nähty horjuvan.

Esimerkiksi lokakuussa 2017 silloinen valtiovarainministeri Arun Jaitley sivuutti kyselyt talouskasvun rasituksista toistamalla tämän lauseen. Aiemmin BKT:n kasvuvauhdin jyrkän laskun aikana vuonna 2013 sekä pääministeri Manmohan Singh että valtiovarainministeri P Chidambaram toistivat saman lauseen.

Myös maailmanlaajuisesti tämä lause on kattilalevy.

Yksi surullisen kuuluisimmista tämän lauseen käytöstä tapahtui, kun aamulla 15. syyskuuta 2008 - päivänä, jolloin Lehman Brothers (yksi arvostetuimmista Wall Streetin välitysyrityksistä) romahti ja julisti yksiselitteisesti suuren finanssikriisin - silloinen republikaanien presidenttiehdokas , Edesmennyt John McCain ilmoitti, että Yhdysvaltain talouden perustekijät ovat vahvat.

Noin vuosi ennen sitä, joulukuussa 2007, Yhdysvaltain silloinen presidentti George W Bush kertoi Reutersille, että maan talouden perustekijät olivat vahvat heikentyneiden asuntomarkkinoiden 'vastatuulesta' huolimatta, ja hän ilmaisi luottamuksensa suunnitelmaan lievittää subprime-asuntolainakriisiä.

Joten mitkä ovat 'talouden perusteet'?

Kun puhutaan talouden perustekijöistä, halutaan tarkastella talouden laajuisia muuttujia, kuten BKT:n kokonaiskasvu (reaali tai nimellinen), yleinen työttömyysaste, julkisen talouden alijäämän taso, maan valuutan arvo suhteessa Yhdysvaltain dollari, talouden säästämis- ja investointiasteet, inflaatio, vaihtotase, kauppatase jne.

On intuitiivista viisautta tarkastella näitä talouden perustekijöitä, kun se käy läpi vaikean vaiheen. Kun tällainen analyysi tehdään rehellisesti, se voi antaa käsityksen siitä, kuinka syvälle talouden paine on. Se voi vastata kysymykseen, onko nykyinen kriisi vain liioiteltu vastaus alakohtaiseen ongelmaan vai onko taloudessa jotain perustavanlaatuisempaa vikaa, joka vaatii kiireellistä huomiota ja rakenneuudistusta.

Piikki 30 osakkeen indeksissä, kuten BSE Sensexissä, voi olla harhaanjohtava, jos se ei ole sopusoinnussa BKT:n kanssa. Laajemman osakeindeksin, esimerkiksi BSE500:n tarkastelu voi lisätä kuvaa. Vastaavasti korkealuokkaisten autojen kasvun vertaaminen halpojen keksipakkausten kysynnän laskuun on myös rajallista analyyttisesti. Tämä johtuu siitä, että nämä korkeat ja matalat arvot voivat johtua suurelta osin jostain sektorikohtaisesta tekijästä, eivät talouden laajuisesta tekijästä.

Jotta voidaan olla varma talouden laajemmasta terveydestä, on katsottava laajempia muuttujia. Tällä tavalla vähennetään mahdollisuuksia saada väärä diagnoosi.

Joten mikä on Intian talouden perustekijöiden nykytila?

Useimpien Intian talouden perustekijöiksi kutsuttavien muuttujien tiedot ovat vaikeuksissa.

Kasvu – sekä nimellinen että reaalinen – on hidastunut jyrkästi; trendi on nyt usean vuosikymmenen alimmillaan. Bruttoarvonlisäys, joka kuvaa talouskasvua tuloja katsomalla, on vielä pienempi; ja sen heikkous useimmilla aloilla, jotka perinteisesti loivat korkeaa työllisyyttä.

Inflaatio on nousussa, mutta lohdutus on se, että piikki johtuu suurelta osin ohimenevistä tekijöistä. USA:n ja Iranin tyyppinen tulipalo voi kuitenkin johtaa öljyn hinnan jyrkkään nousuun ja sellaisenaan kotimainen inflaatio voi nousta keskipitkällä aikavälillä.

Myös työttömyys on korkeimmillaan useisiin vuosikymmeniin. Joidenkin laskelmien mukaan Intian työllisten absoluuttinen määrä laski vuosina 2012–2018 – ensimmäinen tapaus Intian historiassa.

Julkisen talouden alijäämä, joka kuvaa julkisen talouden terveyttä, on paperilla kohtuullisissa rajoissa, mutta vuosien mittaan tämän luvun uskottavuus on kyseenalaistettu. Monet, mukaan lukien CAG, ovat olleet sitä mieltä, että todellinen julkisen talouden alijäämä on paljon suurempi kuin virallisesti hyväksytty.

Suuntausta vastaan, vaihtotaseen alijäämä on paljon paremmassa kunnossa, mutta kaupan heikkous jatkuu, samoin kuin rupian heikkous suhteessa dollariin; vaikka rupia-dollari-kysymyksessä voidaan todeta, että rupia on edelleen yliarvostettu, mikä vahingoittaa Intian vientiä.

Vastaavasti, vaikka vertailuindeksit ovat nousseet ja saaneet kaiken huomion, laajemmat osakeindeksit, kuten BSE500, ovat olleet vaikeuksissa.

Jaa Ystäviesi Kanssa: