G-SAP: Arvopaperihankintasuunnitelma markkinoiden vauhdittamiseksi

Hallituksen tämän vuoden korotetun lainanoton taustalla, jonka RBI:n on varmistettava, että se menee läpi ilman häiriöitä, G-SAP pyrkii tarjoamaan lisää mukavuutta joukkovelkakirjamarkkinoille, markkinaosapuolet sanoivat.

RBI ilmoitti myös jatkavansa vaihtuvakorkoista käänteistä repoa ylimääräisen likviditeetin imemiseksi.

Pidetään ohjauskorot ennallaan Intian keskuspankki yritti keskiviikkona tukahduttaa markkinaosapuolten huolen joukkovelkakirjalainojen korkojen noususta. Toistaen RBI:n sitoumuksen ylläpitää nykyistä elvyttävää politiikkaa, kunnes talous on palannut raiteilleen, kuvernööri innosti markkinoita uudella ohjelmalla - G-SAP (Government Securities Acquisition Programme), jonka kautta se ostaa valtion arvopapereita 1 lakhin arvosta. crore 22:n ensimmäisellä neljänneksellä. RBI ilmoitti myös jatkavansa vaihtuvakorkoisella käänteisellä repolla ylimääräisen likviditeetin imemiseksi. Kun 10-vuotisen G-Sec-lainan tuotto laski keskiviikkona 0,6 % 6,08:aan, Sensexin vertailuindeksi nousi 0,9 % ja päätyi 49 661,7:ään.

Uutiskirje| Napsauta saadaksesi päivän parhaat selitykset postilaatikkoosi

Mitä nämä kaksi ilmoitusta tarkoittavat?

Hallituksen tämän vuoden korotetun lainanoton taustalla, jonka RBI:n on varmistettava, että se menee läpi ilman häiriöitä, G-SAP pyrkii tarjoamaan lisää mukavuutta joukkovelkakirjamarkkinoille, markkinaosapuolet sanoivat.

Samaan aikaan, koska likviditeetti on jo ylijäämäinen, RBI jatkaa vaihtuvakorkoisilla käänteisrepoilla lyhyessä päässä. Axis Mutual Fundin huomautuksessa sanottiin, että tämä voidaan tulkita Operaatio Twistiksi, jossa likviditeettiä nostetaan lyhyessä päässä ja lisätään pitkässä päässä, minkä pitäisi tehokkaasti puristaa 'termipremia' (normalisoi käyrän). Tällä hetkellä, kun 10 vuoden GSec-tuotto on yli 6 %, 5-vuotisen Gsec:n tuotto on noin 5,6 % ja 3 vuoden Gsec:n tuotto alle 5 % – noin 4,85 %.

Mitä muita etuja G-SAP tarjoaa?

Markkinaosapuolet ovat aina halunneet tietää RBI:n Open Market Operations (OMO) -ostokalenterin, ja RBI on nyt toimittanut sen markkinoille tällä GSAP-ilmoituksella. Edelweiss Mutual Fundin raportissa todetaan, että se antaa varmuutta joukkovelkakirjamarkkinoiden toimijoille RBI:n sitoumuksesta tukea joukkovelkakirjamarkkinoita tilikaudella 22.

RBI on ostanut ~Rs. 3,13 biljoonan arvosta joukkovelkakirjoja jälkimarkkinoilta vuonna 21. Se toteutettiin kuitenkin ad hoc -tavalla, kun markkinat odottivat viikoittain hengitystä pidätellen RBI OMO:n ostoilmoituksia. Tämän kaltainen rakenteellinen osto-ohjelma rauhoittaa varmasti sijoittajien hermoja ja auttaa markkinatoimijoita tarjoamaan parempia huutokauppoja ja vähentämään joukkovelkakirjahintojen volatiliteettia, raportissa todetaan.

Raportissa todetaan, että tämän strukturoidun ohjelman julkistaminen auttaa vähentämään repokoron ja valtion 10 vuoden joukkolainojen tuoton välistä eroa. Tämä puolestaan ​​auttaa vähentämään keskuksen ja osavaltioiden lainanoton kokonaiskustannuksia vuonna 22.

Lakshmi Iyer, Kotak Mutual Fundin tietohallintojohtaja (velka) & Head Products, sanoi, että G-SAP:n käyttöönotto hillitsisi GSec-lainojen tuoton jyrkän nousun. Hän lisäsi, että vaikka pitkän aikavälin VRRR (vaihtuvakorkoinen käänteinen repo) otetaan käyttöön, on jatke likviditeetin normalisointiin, likviditeettiylijäämä kuitenkin jatkuu ja todennäköisesti jatkuu. Odotamme tuottokäyrän litistyvän nykyiseltä tasolta, jolloin tuottokäyrän pidempi pää puristuu nopeammin kuin lyhyt pää.

Miksi osakemarkkinat nousivat?

Bombayn pörssin Sensex, joka oli laskenut merkittävästi helmi- ja maaliskuussa joukkovelkakirjojen tuottojen nousun vuoksi, nousi 460 pistettä eli 0,94 % ja päätti päivän 49 661:ssä. RBI:n rahapoliittisten ilmoitusten jälkeen, joihin sisältyi arvopaperihankintaohjelma, 10-vuotisen GSec-lainan tuotto putosi keskiviikkona noin 0,6 % ja oli 6,08 tiistain päätöskurssin 6,122:ssa.

Vaikka joukkovelkakirjalainojen tuoton lasku on positiivista osakemarkkinoille, se, että RBI on nyt esittänyt strukturoidun ostoohjelman hallitakseen markkinoiden likviditeettiä ja pitää joukkovelkakirjojen hintojen volatiliteetin hallinnassa, on suuri positiivinen asia. markkinaosapuolet.

RBI:n sitoutuminen likviditeetin tukemisen jatkamiseen vaikutti myös markkinatunnelmiin.

Joukkovelkakirjojen tuottojen nousu helmi- ja maaliskuussa johti osakemarkkinoiden heikkouteen, mutta tuottojen lasku tai vakiintuminen saa osakesijoittajien mielialan nousemaan jälleen. Kotimaiset sijoittajat eivät vain siirry kohti osakepääomaa, vaan myös FPI-virtaus osakkeisiin voi saada vauhtia.

Jaa Ystäviesi Kanssa: