Selitetty: Mitä Air India -sopimus tarkoittaa Govt, Tata Groupille

Air India -sopimus: Kansallisen lentoyhtiön myynti korostaa hallituksen sitoutumista investointien vähentämiseen, mutta jättää sille silti huomattavan velan. Tataille se on emotionaalinen – samoin kuin pitkän aikavälin liikeveto.

Air Indian myynti yksityiselle pelaajalle on ollut vireillä jo pitkään. (Express Photo: Amit Chakravarty)

Hallitus ilmoitti perjantaina päätöksestään myy kaikki osuutensa Air Indiassa (AI) sekä AI:n omistusosuus kahdessa muussa liiketoiminnassa - Air India Express Ltd (AIXL) ja Air India SATS Airport Services Pvt Ltd (AISATS).

Miksi Air India myytiin?

Air Indian myynti yksityiselle pelaajalle on ollut vireillä jo pitkään. Tata Group aloitti tekoälyn vuonna 1932, mutta vuonna 1947, kun Intia itsenäistyi, hallitus osti 49 % osuudesta tekoälystä. Vuonna 1953 hallitus osti loput osakkeet, ja tekoäly kansallistettiin.

Muutaman seuraavan vuosikymmenen ajan kansallinen lentoyhtiö hallitsi Intian taivaa. Talouden vapauttamisen ja yksityisten toimijoiden lisääntyneen läsnäolon myötä tämä määräävä asema kuitenkin joutui vakavaan uhkaan. Myöskään ideologisesti lentoyhtiötä johtava hallitus ei oikein hyytynyt vapauttamisen mantraan.

Vuoteen 2007 mennessä AI (joka lensi kansainvälisiä lentoja) yhdistettiin kotimaiseen lentoyhtiöön Indian Airlinesiin tappioiden vähentämiseksi. Mutta se, kuinka huonosti lentoyhtiötä johdettiin, on merkki siitä, että se ei ole koskaan tehnyt voittoa vuoden 2007 jälkeen.

Itse asiassa vuodesta 2009–2010 lähtien hallitus (ja välillisesti veronmaksaja) on käyttänyt yli 1,1 000 000 biljoonaa rupiaa joko suoraan korvatakseen tappiot tai nostaakseen lainoja tätä varten. Elokuussa 2021 tekoälyn velka oli 61 562 miljoonaa rupiaa. Lisäksi jokainen ylimääräinen päivä, jona tekoäly on edelleen toiminnassa, hallitus kärsii 20 miljoonan rupiaa – eli 7 300 miljoonan rupiaa vuodessa.

Miksei sitä myyty aiemmin?

Ensimmäinen yritys pienentää hallituksen osuutta – investointien purkaminen – tehtiin vuonna 2001 silloisen NDA-hallituksen aikana. Mutta tämä yritys - myydä 40% osuudesta - epäonnistui. Tekoälyn toimivuuden heikkeneessä vuosi vuodelta kaikille, myös hallitukselle, oli selvää, että ennemmin tai myöhemmin hallituksen oli yksityistettävä lentoyhtiö.

Vuonna 2018 Narendra Modin hallitus yritti ensimmäisen toimikautensa aikana jälleen myydä hallituksen osuuden - tällä kertaa 76%. Mutta se ei saanut edes yhtä vastausta.

Viimeisin yritys aloitettiin tammikuussa 2020, ja vaikka lentoliikenne on yksi pandemian pahiten kärsineistä sektoreista, hallitus on pystynyt vihdoin saamaan kaupan päätökseen.

Miten se sitten onnistui tällä kertaa?

Pääesteitä oli kaksi.

Yksi, pelkkä seikka, että hallitus säilytti osittaisen osuuden. Toisin sanoen niin kauan kuin hallitus piti tietyn osuuden tekoälystä, yksityiset pelaajat eivät vaikuttaneet kiinnostuneilta. Tämä johtuu siitä, että pelkkä ajatus valtion omistuksesta, vaikka se olisi vain 24%, sai yksityiset yritykset miettimään, olisiko niillä tarvittava toimintavapaus kääntääkseen noin raskaasti tappiollisen lentoyhtiön. Toisin kuin aiemmat yritykset, tällä kertaa hallitus myi 100 % osuudestaan.

Toiseksi, pelkkä velkavuori tekoälyn kirjoissa, puhumattakaan jatkuvista tappioista. Aiemmin hallitus odotti tarjoajien nostavan tietyn määrän velkaa lentoyhtiön mukana. Tämä lähestymistapa ei toiminut. Tällä kertaa hallitus antoi tarjoajien päättää velan määrästä, jonka he halusivat ottaa. Nämä kaksi tekijää tekivät eron.

Mikä on tämän myynnin merkitys?

Hallituksen näkökulmasta asiaa voi tarkastella kahdella tavalla.

Ensinnäkin se korostaa pääministeri Modin sitoutumista hallituksen roolin vähentämiseen taloudessa; hän voi väittää säästäneensä veronmaksajia maksamasta tekoälyn päivittäisiä menetyksiä. Ottaen huomioon tekoälyn investoinneista luopumiseen liittyvät historialliset vaikeudet (katso taulukko), tämä on merkittävä saavutus.

Pelkästään rahallisesti kauppa ei kuitenkaan merkitse yhtä suurta askelta kohti hallituksen kuluvan vuoden investointitavoitetta. Lisäksi tatat huolehtivat 61 562 miljoonan rupiaa olevasta tekoälyvelasta 15 300 miljoonaa rupiaa ja maksavat lisäksi 2 700 miljoonaa rupiaa käteisenä hallitukselle. Velkaa jää siis 43 562 miljoonaa ruplaa. Hallitukselle jäävät varat, kuten rakennukset jne., tuottavat todennäköisesti 14 718 miljoonaa rupiaa. Mutta tämä jättää edelleen hallitukselle 28 844 miljoonan ruplan velan takaisin maksettavaksi.

Voidaan siis väittää, että jos hallitus olisi hoitanut tekoälyä hyvin, se olisi voinut tehdä voittoa ja maksaa velat - sen sijaan, että olisi myynyt lentoyhtiön (joka voi tuottaa voittoa) ja silti jäädä paljon velkaa.

Tataiden näkökulmasta, paitsi emotionaalista näkökulmaa, joka liittyy heidän aloittamaansa lentoyhtiön hallintaan, tekoälyn hankinta on pitkän aikavälin veto. Tatien odotetaan investoivan paljon enemmän kuin mitä he ovat maksaneet hallitukselle, jos tämä veto toimisi heille.

Uutiskirje| Napsauta saadaksesi päivän parhaat selitykset postilaatikkoosi

Jaa Ystäviesi Kanssa: