Selitetty: Mikä selittää raakaöljyn hinnan putoamisen alle 0 dollarin merkin
Raakaöljyn hinta: Ensimmäinen asia, joka on ymmärrettävä, on, että jo ennen Covid-19:n aiheuttamaa maailmanlaajuista rajoitusta, raakaöljyn hinnat olivat laskeneet viime kuukausina.
Tällä hinnalla myyjä maksaisi raakaöljyn ostajalle jokaisesta ostetusta tynnyristä. (Lähde: Bloomberg) Yhdysvaltain öljymarkkinat loivat historiaa maanantaina, kun maailman parhaan raakaöljyn, West Texas Intermediaten (WTI) hinta putosi New Yorkissa miinus 40,32 dollariin tynnyriltä. Tämä ei ole vain alin koskaan tiedossa oleva raakaöljyn hinta – Bloombergin mukaan edellinen alhaisin oli heti toisen maailmansodan jälkeen – vaan myös reilusti alle nollamerkin.
Tällä hinnalla myyjä maksaisi raakaöljyn ostajalle 40 dollaria jokaisesta ostetusta tynnyristä.
Lue tämä tarina Banglasta, Tamilista
Mutta kuinka se voi olla? Miten hinnat alun perin putosivat alle nollan? Miksi ne putosivat 0 dollarista -5 dollariin -10 dollariin ja niin edelleen aina -40 dollariin tynnyriltä? On varmaa, että tämä ei ole epälooginen tulos riippumatta siitä, miltä se näyttää.
Konteksti
Ensimmäinen asia, joka on ymmärrettävä, on, että jo ennen Covid-19:n aiheuttamaa maailmanlaajuista rajoitusta, raakaöljyn hinnat olivat laskeneet viime kuukausina. Ne olivat lähempänä 60 dollaria tynnyriltä vuoden 2020 alussa ja maaliskuun lopussa lähempänä 20 dollaria tynnyriltä.
Syy oli selvä. Hyödykkeen hinta laskee, kun tarjontaa on enemmän kuin kysyntää. Öljymarkkinat, maailmanlaajuisesti ja etenkin Yhdysvalloissa, ovat suurelta osin valtavan ahtauden edessä.
Historiallisesti öljynviejämaiden järjestö (OPEC), jota johti Saudi-Arabia, joka on maailman suurin raakaöljyn viejä (joka vie yksin 10 % maailmanlaajuisesta kysynnästä), toimi kartellina ja korjaa. hinnat edulliseen luokkaan. Se voisi laskea hintoja lisäämällä öljyn tuotantoa ja nostaa hintoja vähentämällä tuotantoa.
Viime aikoina OPEC on työskennellyt Venäjän kanssa OPEC+:na maailmanlaajuisten hintojen ja tarjonnan vahvistamiseksi.
On ymmärrettävä, että tuotannon leikkaaminen tai öljykaivon kokonaan sulkeminen on vaikea päätös, koska sen uudelleen käynnistäminen on sekä kallista että vaivalloista. Lisäksi jos yksi maa leikkaa tuotantoaan, se uhkaa menettää markkinaosuuttaan, jos muut eivät seuraa esimerkkiä.
Öljyn maailmanlaajuinen hinnoittelu ei ole mitenkään esimerkki hyvin toimivista kilpailumarkkinoista. Itse asiassa sen saumaton toiminta riippuu ratkaisevasti öljynviejien yhteistyöstä.
Lue myös | Kuinka COVID-19 vaikuttaa rupian vaihtokurssiin muiden valuuttojen kanssa
Ongelmien alku
Mutta maaliskuun alussa tämä onnellinen sopimus päättyi, kun Saudi-Arabia ja Venäjä olivat eri mieltä hintojen pitämiseksi vakaina tarvittavista tuotannon leikkauksista. Tämän seurauksena öljynviejämaat Saudi-Arabian johdolla alkoivat alittaa toisiaan hinnoistaan ja jatkoivat samalla öljyn tuotantoa.
Tämä oli kestämätön strategia normaaleissa olosuhteissa, mutta entisestään tuhoisampaa siitä teki koronaviruksen leviäminen, joka puolestaan vähensi jyrkästi taloudellista toimintaa ja öljyn kysyntää. Päivä päivältä kehittyneet maat joutuivat Covid-19:n uhreiksi ja jokaisen sulkemisen jälkeen lentoja oli vähemmän, autoja käytettiin vähemmän jne.
Pumppujakki toimii öljykaivossa Permin altaalla lähellä Orlaa, Texasissa. (Bloomberg kuva) Anna Covid-19
Kun Saudi-Arabian ja Venäjän erimielisyydet selvitettiin viime viikolla Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin painostuksesta, oli ehkä liian myöhäistä. Öljynviejämaat päättivät leikata tuotantoaan 6 miljoonalla tynnyrillä päivässä – suurimmat tuotantoleikkaukset – mutta silti öljyn kysyntä supistui 9–10 miljoonaa tynnyriä päivässä.
Tämä tarkoitti sitä, että kysynnän ja tarjonnan epäsuhta paheni koko maaliskuun ja huhtikuun ajan. Raporttien mukaan kaikki mahdollinen yhteensopimattomuus johti lähes kaiken tallennuskapasiteetin loppumiseen. Myös junat ja laivat, joita tyypillisesti käytettiin öljyn kuljettamiseen, käytettiin vain öljyn varastointiin.
Tässä on myös tärkeää ymmärtää, että Yhdysvalloista tuli suurin raakaöljyn tuottaja vuonna 2018. Ja tämä on yksi syy, miksi, toisin kuin kaikki aiemmat Yhdysvaltain presidentit, jotka ovat aina pyrkineet laskemaan raakaöljyn hintoja varsinkin vaalivuonna, Donald Trump on vaatinut öljyn hinnan nousua.
Express selitettyon nyt päälläTelegram. Klikkaus tästä voit liittyä kanavallemme (@ieexplained) ja pysy ajan tasalla uusimmista
Mitä tapahtui maanantaina
Amerikkalaisen raakaöljyn WTI:n toukokuun sopimusten oli määrä päättyä tiistaina 21. huhtikuuta. Määräajan lähestyessä hinnat alkoivat laskea. Tämä johtui kahdesta laajasta syystä.
Maanantaihin mennessä monet öljyntuottajat halusivat päästä eroon öljystään jopa uskomattoman alhaisilla hinnoilla sen sijaan, että olisivat valinneet toisen vaihtoehdon – tuotannon lopettamisen, jonka uudelleen käynnistäminen olisi ollut kalliimpaa verrattuna toukokuun myynnin marginaalitappioon.
Kuluttajien puolelta, eli niille, joilla on nämä sopimukset, se oli yhtä suuri päänsärky. Sopimuksenhaltijat halusivat vääntää pois pakkoosta ostaa lisää öljyä, kun he huomasivat myöhään jälkikäteen, että öljyä ei ollut varastoida, jos he ottaisivat toimituksen.
Käyttämättömät öljynporauslautot sijaitsevat Meksikonlahdella lähellä Port Fourchonia Louisianassa. (Reutersin kuva: Lee Celano) He ajattelivat, että heille olisi kalliimpaa ottaa vastaan öljytoimitus, maksaa sen kuljetus ja sitten maksaa sen varastoinnista (mahdollisesti pidemmäksikin aikaa, olosuhteet huomioon ottaen) varsinkin kun varastoa ei ole saatavilla, kuin vain lyödä iskua. sopimushinnasta.
Tämä molempien osapuolten - ostajien ja myyjien - epätoivo päästä eroon öljystä merkitsi, että öljyn hinnat putosivat nollaan, mutta myös menivät syvälle negatiiviselle alueelle.
Lyhyellä aikavälillä molemmille - toimitussopimuksen haltijoille ja öljyntuottajille - oli halvempaa maksaa 40 dollaria tynnyriltä ja päästä eroon öljystä sen varastoinnin (ostajat) tai tuotannon lopettamisen (tuottajat) sijaan.
Älä missaa Explained | Kuinka käänteisestä repokorosta tuli talouden viitekorko
Öljyn hinta tulevaisuudessa
On tärkeää huomata, että juuri toukokuun WTI-hinta Yhdysvaltain markkinoilla laski niin alas. Raakaöljyn hinta laski muualla, mutta ei niin paljon. Lisäksi ainakin toistaiseksi öljyn hinta kesäkuussa on sidottu noin 20 dollariin tynnyriltä.
On todennäköistä, että tämä oli kertaluonteinen tapahtuma, eikä sitä tapahdu, koska tuottajat joutuvat leikkaamaan tuotantoa edelleen.
Ei kuitenkaan voida sulkea pois maanantain draaman toistumista, koska Covid-19:n leviämisen jatkuessa kysyntä laskee joka päivä.
Lopulta kysynnän ja tarjonnan epäsuhta (korjattu siihen, kuinka paljon voidaan varastoida) ratkaisee öljyn hinnan kohtalon.
Älä missaa näitä koronavirusta koskevia artikkeleita Selitetty jakso:
‣ Miten koronavirus hyökkää, askel askeleelta
‣ Naamio vai ei maskia? Miksi opastus on muuttunut
‣ Pitäisikö minun käyttää kasvosuojan lisäksi käsineitä, kun menen ulos?
‣ Miten Agra-, Bhilwara- ja Pathanamthitta Covid-19 -eristysmallit eroavat toisistaan
‣ Voiko koronavirus vahingoittaa aivojasi?
Jaa Ystäviesi Kanssa:
