Selitetty: Sebin multicap-direktiivi – miksi sijoitusrahastot ovat tyytymättömiä?

Jos rahastotalon usean pääoman ehtoisen järjestelmän AUM on 10 000 rupioita, sen on investoitava vähintään 2 500 miljoonaa rupiaa kuhunkin kolmeen osakeluokkaan. Rahastonhoitaja voi vapaasti sijoittaa loput 2 500 miljoonaa rupiaa mihin tahansa haluamaansa kategoriaan.

Sebin määritelmän mukaan täydellä markkina-arvolla mitattuna ensimmäiset 100 yritystä ovat suuria yhtiöitä. Sijoituksilla 101–250 sijoittuneet yritykset ovat keskisuurten yhtiöiden yhtiöitä ja 251. sijasta eteenpäin pienet yhtiöt.

Intian arvopaperi- ja pörssilautakunnan viimeisin ohje ( Sebi) usean pääoman ehtoisten järjestelmien osakemarkkinasijoitusten rajojen lyöminen Sijoitusrahastojen osuus näyttää järkyttäneen sijoitusrahastojen suunnitelmat, koska niiden on vaihtuva salkuissaan noin 40 000 miljoonan Rs:n arvosta osaketta.

Rahastotalot, jotka joutuvat seuraavien kuukausien aikana muuttamaan salkkua ja siirtämään moniyhtiörahastojen allokaatiota raskaasti painotetuilta suuryhtiöiltä keskisuurten ja pienten yhtiöiden yrityksiin, ihmettelevät, miksi niitä kohdellaan ulkomailla. portfoliosijoittajat (FPI) – kotimaisia ​​rahastoyhtiöitä suuremmat toimijat – voivat sijoittaa vapaasti mihin tahansa osakkeisiin ilman rajoituksia.

Mikä on Sebi-direktiivi sijoitusrahastoille?

Sebi on perjantaina julkaisemassaan kiertokirjeessä täsmentänyt, että usean pääoman ehtoisissa järjestelmissä suurten, keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin tehtävä vähimmäissijoitus on 25 prosenttia järjestelmän hallinnoimista varoista. Joten jos rahastotalon monen pääoman järjestelyn AUM on 10 000 rupioita, sen on investoitava vähintään 2 500 rupioita kuhunkin kolmeen osakkeiden luokkaan. Rahastonhoitaja voi vapaasti sijoittaa loput 2 500 miljoonaa rupiaa mihin tahansa haluamaansa kategoriaan.

Aikaisemmin tällaista vähimmäissijoitusohjetta (osakkeiden luokkaan) ei ollut monen pääoman rahastoille. Sebin ohjeistuksen mukaan usean pääoman rahastojen tulisi sijoittaa vähintään 65 prosenttia osakkeisiin ja osakesidonnaisiin instrumentteihin, mutta rahastonhoitajat voivat vapaasti allokoida rahat suuriin, keskisuuriin tai pieniin yhtiöihin. Itse asiassa tiedot osoittavat, että harvoista järjestelmistä on lähes nollassa allokaatioita pienille yhtiöille ja 9 35:stä moniyhtiöjärjestelmästä sijoitti alle 5 prosenttia pieniin yhtiöihin.

Miksi sijoitusrahastot ovat tyytymättömiä?

Sijoitusrahastot saivat kunnollista tuottoa sijoittamalla suuriin osakkeisiin, jotka ovat olleet Sensex-rallin kärjessä kahden viime vuoden aikana. Toisaalta keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakkeet menestyivät melko huonosti suuriin osakkeisiin verrattuna. Rahastonhoitajat haluavat myös Sebin lyövän samanlaisia ​​​​rajoituksia ulkomaisille sijoittajille (FPI). Sijoittajat eivät hyödy tästä direktiivistä. Niiden tuotto voi myös laskea tai järjestelmiin voi liittyä suurempi riski. Keskisuuret ja pienet yhtiöt eivät tarjoa haluttua mukavuustasoa rahastonhoitajille. Siirto hyödyttää vain pieniä osakkeita ja markkinatoimijoita, jotka ovat sijoittaneet tällaisiin osakkeisiin. Onko meillä tarpeeksi pieniä osakkeita, joihin voimme uskoa sijoittajien rahat? Miksi FPI:lle ei anneta tällaisia ​​ohjeita? FPI:t voivat sijoittaa vapaasti kaikkiin osakkeisiin. Ihmettelee myös, onko se markkinoiden jäähdyttämistä, kun talous romahtaa, sanoi yksityisen sektorin rahastotalon johtava virkamies.

Kun FPI:t ovat sijoittaneet 9,33 miljoonaa rupiaa intialaisiin osakkeisiin, kotimaisten valuuttarahastojen osakesijoitukset ovat 7,69 miljoonaa rupiaa.

Mitä ovat suuret, keskisuuret ja pienet yhtiöt?

Sebin määritelmän mukaan täydellä markkina-arvolla mitattuna ensimmäiset 100 yritystä ovat suuria yhtiöitä. Sijoituksilla 101–250 sijoittuneet yritykset ovat keskisuurten yhtiöiden yhtiöitä ja 251. sijasta eteenpäin pienet yhtiöt. Luokittelu on tehty osakejärjestelmien sijoitusuniversumin yhdenmukaisuuden varmistamiseksi. Sijoitusrahastot ovat keskittyneet 100 suurimman suuryhtiön joukkoon, koska monet niistä ovat hyviä suorituksia ja antavat sijoittajille kohtuullista tuottoa.

Express selitettyon nyt päälläTelegram. Klikkaus tästä voit liittyä kanavallemme (@ieexplained) ja pysy ajan tasalla uusimmista

Mitä se tarkoittaa?

MF-teollisuudesta saadut tiedot osoittavat, että usean pääoman rahastojen hallinnoitavien varojen kokonaismäärä on noin 1,45 000 000 000 000 000 000 000 miljoonaa ja siitä noin 1,05 000 000 000 000 (72 %) on sijoitettu suurten yhtiöiden osakkeisiin. Keskisuurten ja pienten osakkeiden osuus on noin 16,4 prosenttia ja noin 6,25 prosenttia. Täyttääkseen 25 prosentin vähimmäissijoituksen keskisuurille ja pienille yhtiöille, rahastotalojen on siirrettävä 12 600 miljoonan rupian yhteenlaskettu sijoitus keskisuurten yhtiöiden osakkeisiin ja siirrettävä 27 000 miljoonan rupian kokonaissijoitus pieniin yhtiöihin. Joten 40 000 miljoonan rupiaa olevat varat siirtyvät keskisuurille ja pienille yhtiöille. Vaikka Sebi on antanut MF-teollisuudelle neljä kuukautta aikaa tarkistaa salkkujaan, alan sisäpiiriläisten mukaan salkun tasapainottaminen alkaa jo ensi maanantaina.

Mihin tämä uudelleenjärjestely johtaa?

Koska suuri osa tasapainottamisesta johtaa rahastojen siirtymiseen suurista yhtiöistä keskisuurten ja pienten yhtiöiden yrityksiin, tämän odotetaan johtavan joidenkin suurten yhtiöiden osakekurssien laskuun ja osakekurssien nousuun. keskisuuret ja pienet yhtiöt. Koska 27 000 miljoonan rupian rahastot jahtaavat laadukkaita pienyhtiöitä, markkinaosapuolet sanovat, että se voi johtaa joidenkin hyvien pienyhtiöiden osakekurssien suureen nousuun. Muutos johtaa myös selvempään eroon suurten ja multicap-rahastojen välillä, sillä suurin osa muti-cap-rahastoista on tällä hetkellä sijoittanut suuriin yhtiöihin. Tiedot osoittavat, että 27:ssä 35:stä monen yhtiön sijoituksista suurten yhtiöiden osuus on yli 60 prosenttia järjestelmän sijoituksista ja 18:ssa järjestelmässä suuryhtiöiden osuus on yli 70 prosenttia järjestelmän sijoituksista. .

Mitä sijoittajien pitäisi tehdä?

Koska sijoitusrahastojen on suoritettava koko harjoitus tammikuuhun 2021 mennessä, salkun tasapainottaminen johtaa siihen, että valuuttarahastot ostavat pieniyhtiöitä vähintään 27 000 rupian arvosta puhtaasti tällä tilillä ja keskisuurten yhtiöiden osakkeita 12 600 rupian arvosta. Tämä tulee johtamaan keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakekurssien nousuun. Koska on hankalaa saada selville osakkeet, joihin he sijoittaisivat, sijoittajat voivat seurata passiivista osakevalinnan tilaa. He voivat sijoittaa hyvin tuottaviin keskisuuriin ja pieniin sijoitusrahastoihin. Kun keskisuurten ja pienten yhtiöiden osakkeet nousevat sijoitusrahastojen uusien ostojen vuoksi, näitä yrityksiä pitävät järjestelmät tulevat todistamaan NAV:n nousua tulevaisuudessa. Joten sijoittajat näkevät paremman tuoton näihin yrityksiin sijoittavissa järjestelmissä.

Jaa Ystäviesi Kanssa: