ExplainSpeaking: Poimintoja RBI:n uusimmasta rahapolitiikkaraportista
Tällä viikolla keskustelua voi hallita tämän vuoden taloustieteen Nobel-palkinnon saajan valinta.
Hyvät lukijat,
Kuluneen viikon suurin uutinen oli rahapolitiikan katsaus. Lokakuun tarkastelu viivästyi, koska keskushallinto ei ollut pystynyt nimeämään kolmen jäsenen kiintiötään Intian keskuspankin rahapoliittiseen komiteaan.
Viivästyksestä huolimatta MPC:n lopullinen päätös – repokoron status quo – tuskin yllätti.
Koska vähittäiskaupan inflaatio – muuttujan RBI:n MPC on lain mukaan tavoitteeksi asetettu – on pysynyt suurimman osan mukavuusalueen yläpuolella viime vuoden joulukuusta lähtien, odotettiin, että MPC päättää odottaa ennen repokoron leikkaamista (korko, jolla Intian keskuspankki lainaa rahaa pankkijärjestelmälle).
Kokoukseen mentäessä kaksi olennaisempaa kysymystä olivat kuitenkin RBI:n arvio siitä, kuinka huonosti tulee olemaan BKT:n kasvu tällä tilikaudella, sekä inflaationäkymät.
Inflaatiosta RBI odottaa tasaista laskua.
Selitetty | Miksi RBI:n mielestä 'nopeampi ja vahvempi palautuminen' on mahdollista
Kuluttajahintainflaation ennustetaan olevan 6,8 prosenttia Q2:2020-21, 5,4-4,5 prosenttia H2:2020-21 ja 4,3 prosenttia Q1:2021-22, todettiin politiikkalausunnossa.
Toisin sanoen, kun inflaation odotetaan putoavan RBI:n mukavuusalueelle - eli 4 %:iin +/- 2 prosenttiyksikköä - vuoden toisella puoliskolla, repokorkoja voidaan laskea tulevina kuukausina.
BKT:n kasvulle RBI asetti merkin ja ilmoitti odottavansa talouden supistuvan 9,5 prosenttia kuluvana tilivuonna.
MPC on sitä mieltä, että talouden elvyttäminen ennennäkemättömästä COVID-19-pandemiasta on rahapolitiikan harjoittamisen tärkein prioriteetti. Vaikka inflaatio on ollut toleranssirajan yläpuolella useiden kuukausien ajan, MPC arvioi, että taustalla olevat tekijät ovat pääasiassa tarjontahäiriöitä, joiden pitäisi haihtua seuraavien kuukausien aikana, kun talous avautuu, toimitusketjut palautuvat ja toiminta normalisoituu.
Näin ollen niitä voidaan tarkastella tässä vaiheessa samalla kun määritellään rahapolitiikan viritystä. Kaikki nämä tekijät huomioon ottaen MPC päättää tässä kokouksessa säilyttää ohjauskoron status quon ja odottaa inflaatiopaineiden hiljentymistä käyttääkseen käytettävissä olevaa tilaa kasvun tukemiseen edelleen, lausunnon mukaan.
Lue | RBI vastustaa lainan moratorion pidentämistä: uhkaa luottokuria
RBI yritti kompensoida koronlaskujen keskeytystä tekemällä edelleen halvempaa uusien lainojen myöntämisestä. Se teki tämän säätämällä riskipainoja ja alentamalla pankkien luoton luomisen kustannuksia. Se tarjosi myös lisää likviditeettiä luotonannon auttamiseksi.
Lyhyesti sanottuna, vaikka on olemassa rohkaisevia elpymisen merkkejä, ei ole täysin selvää, miten asiat etenevät, ja siksi RBI on edelleen odotus- ja katselutilassa. Ihannetapauksessa vähittäiskaupan inflaation pitäisi hidastua talouden elpyessä ja toimituslinjojen palautuessa, mutta kaikki riippuu Covid-19-tartuntojen vähenemisestä. Jos se jostain syystä nousee uudelleen, kaikki vedot ovat pois päältä.
Express selitettyon nyt päälläTelegram. Klikkaus tästä voit liittyä kanavallemme (@ieexplained) ja pysy ajan tasalla uusimmista
Rahapolitiikan katsauksen lisäksi RBI julkaisi myös toisen rahapolitiikkaraporttinsa vuodelta 2020. MPR:t julkaistaan kahdesti vuodessa – kerran huhtikuussa ja uudelleen lokakuussa – ja ne tarjoavat kattavan katsauksen talouden tilasta.
Tässä on viisi kaaviota lokakuun painoksesta, jotka erottuivat joukosta.
Kaavio 1 KAAVIO 1 näyttää, mitä keskuspankin syyskuun 2020 kyselykierroksella kysyneet ammattiennustajat odottivat Intian BKT:n reaalikasvun tulevan. Seuraavan tilikauden ensimmäisen neljänneksen jyrkkä nousu johtuu perusvaikutuksesta – kuluvan tilikauden ensimmäisen neljänneksen bruttokansantuotteen jyrkän, lähes 24 prosentin supistumisen ansiosta.
Kaavio 2 KAAVIO 2 kuvaa kuluttajien nykyistä luottamusta ja sitä, mitä kuluttajat odottavat vuoden kuluttua. Nykytilanteen indeksi putosi syyskuussa kaikkien aikojen alimmilleen, mutta tulevalle vuodelle kuluttajien luottamus parani syyskuun 2020 kierroksella yleistä taloustilannetta, työllisyysskenaariota ja tuloja koskevien tunteiden parantuneena.
Kaavio 3 KAAVIO 3 kartoittaa liike-elämän tunnelmat ja tässä tarina on hieman parempi. RBI:n Industrial Outlook Survey kuvastaa optimismia, kun odotukset (sininen viiva) tulevalle vuosineljännekselle palasivat kasvualueelle (yli 100).
Kaavio 4 KAAVIO 4 korostaa valtavaa eroa kotimaisten ja kansainvälisten polttoaineiden hintojen välillä. RBI:n kuvernööri Shaktikanta Das on aiemmin ilmaissut huolensa niin korkeiden kotimaisten polttoainehintojen roolista (lähinnä valtion korkeiden verojen vuoksi) vähittäiskaupan inflaation kiihdyttämisessä. Vähittäiskaupan korkea inflaatio on ollut tärkein syy, miksi RBI ei ole pystynyt laskemaan korkoja edelleen.
Kaavio 5 ja 6 KAAVIOT 5 ja 6 esittävät Intian asuntoteollisuuden tilaa. Pandemia on yksinkertaisesti pahentanut trendiä, jonka mukaan yksiköitä myydään vähemmän ja uusia markkinoille tuodaan vähemmän. Se heijastelee suurelta osin kahdesta asiasta – toisaalta asuntoalan sääntely- ja rahoitushaasteita ja toiseksi kulutuskysynnän laskua.
Mielipide| Toipuminen ja sen tyytymättömyys
Tämän seurauksena myös kokonaishintaindeksi (punainen katkoviiva viimeisessä kaaviossa) on laskenut. Ainoa poikkeus Covidin jälkeisessä vaiheessa on ollut Bengaluru markkinat, joilla hinnat nousivat ensimmäisellä vuosineljänneksellä.
Tulevalla viikolla keskustelua voi hallita uusimman taloustieteen Nobel-palkinnon saajan valinta. Päätös julkistetaan todennäköisesti maanantaina. Kahdella viime vuoden voittajalla - Abhijit Banerjeellä ja Esther Duflolla - oli valtava yhteys Intiaan.
Vuoden aikana, jolloin taloudet ympäri maailmaa ovat kohdanneet yhden vaikeimmista haasteistaan ja päättäjät ovat jatkuvasti kamppailleet löytääkseen oikeat poliittiset työkalut vastatakseen kysyntään ja tarjontaan, olisi mielenkiintoista nähdä, kuka valitaan. korkein kunnia.
Pysy turvassa.
Udit
Jaa Ystäviesi Kanssa:
