USA väittää Kiinan manipuloivan juania. Mitä se tarkoittaa, miten se tehdään?
Valuutan manipulointi tapahtuu, kun hallitukset yrittävät keinotekoisesti säätää valuuttakurssia saadakseen epäreilun edun kaupassa.
Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja Kiinan presidentti Xi Jinping Pekingin suuressa kansansalissa. (Reuters/Tiedosto) Maanantaina Yhdysvaltain valtiovarainministeriö julisti Kiinan olevan valuutan manipulaattori. Siirto tapahtui sen jälkeen, kun Kiinan keskuspankki Kiinan keskuspankki (PBOC) antoi juanin äkillisesti heiketä (tai menettää arvoaan) suhteessa dollariin 1,9 prosenttia, mikä on yksi suurimmista yhden päivän laskuista. Tämän seurauksena juan ylitti 7 dollarin rajan ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2008. Yhdysvallat ilmoitti kostoksi ottavansa yhteyttä Kansainväliseen valuuttarahastoon Kiinan viimeisimpien toimien luoman epäreilun kilpailuedun poistamiseksi. Se osoitti, että meneillään oleva kauppasota maailman kahden suurimman talouden välillä oli nyt muuttumassa myös valuuttasodaksi.
Mikä on valuutan vaihtokurssi?
Valuuttasi vaihtokurssi on monella tapaa talouden perushinta. Jos intialaisen auton arvo on 10 000 000 000 rupiaa, siinä on kaikki tiedot, jotka tarvitsemme tapahtuman suorittamiseen; meidän ei tarvitse ihmetellä, mikä on rupian hinta?. Kuitenkin, jos yritämme ostaa auton, joka on valmistettu esimerkiksi Yhdysvalloissa, tarvitsemme enemmän tietoa kuin pelkän hinnan (esim. 15 000 dollaria Yhdysvalloissa). Tämä johtuu siitä, että maahantuodun auton ostamiseen liittyy kaksi tapahtumaa: yksi, käyttämällä rupiaasi 15 000 dollarin ostamiseen; kaksi, käyttämällä näitä dollareita auton ostamiseen.
Globalisoituneessa maailmantaloudessa, jossa jokaisesta tavarasta (ja palvelusta) tuotetaan eri osia eri maissa, valuuttakurssit ovat tärkeitä. Se määrittää usein kansainvälisen oston tai myynnin kohtuuhintaisuuden. Joten jos rupia on 70 dollariin, auto voi olla edullinen, mutta ei niin 100 dollariin.
Kuinka Kiina erottaa Yhdysvaltain dollarin Tässä kuvassa on kääntöpuoli. Vaikka vahvempi rupia (eli 70/$, 100/$ sijasta) on parempi sinulle kuluttajana, se on sinulle huonompi, jos olisit intialainen autonvalmistaja, joka toivoo voivansa myydä autosi Yhdysvalloissa. Tämä johtuu siitä, että rupian vahvuus tekee autostasi paljon vähemmän edullisen yhdysvaltalaisille kuluttajille.
Miten valuuttakurssit määritetään?
Ihanteellisessa maailmassa minkä tahansa valuutan vaihtokurssi määräytyisi sen kysynnän ja tarjonnan vuorovaikutuksen perusteella. Jos useammat intialaiset haluavat ostaa yhdysvaltalaisia tuotteita, dollarin kysyntä olisi suurempi kuin rupia. Tämä puolestaan tarkoittaisi, että dollari olisi rupiaa vahvempi ja vahvistuisi kysynnän kasvaessa. Jos kysyntä laskee, dollari heikkenee suhteessa rupiaan (tai rupia vahvistuisi suhteessa dollariin).
Joten mitä on valuutan manipulointi?
Todellinen maailma on kaukana ihanteesta. Useimmat hallitukset ja keskuspankit ovat huolissaan kasvun ja työllisyyden lisäämisestä kotimaassa. Heikompi kotimainen valuutta on erittäin hyödyllinen, kun hallitukset yrittävät houkutella ulkomaista kysyntää ja lisätä vientiä. Kiinan talouskasvua on vauhdittanut lähinnä vienti maailmalle.
Valuutan manipulointi tapahtuu, kun hallitukset yrittävät keinotekoisesti säätää valuuttakurssia saadakseen epäreilun edun kaupassa. Toisin sanoen, jos Kiinan keskuspankki ostaa dollareita valuuttamarkkinoilta, se voi keinotekoisesti heikentää juania – ja kiinalaisista tuotteista tulee silloin edullisempia (ja kilpailukykyisempiä) kansainvälisillä markkinoilla.
Jonkin verran tällaisia keskuspankkien interventioita sallitaan vähentää valuuttakurssien villejä heilahteluja. Mutta liiallisia ja julkistamattomia toimia ei pidetä oikeudenmukaisina.
Harkitse: amerikkalaisella matkapuhelimella voi olla kysyntää Intiassa, koska se on todella hyvä puhelin. Kuitenkin, jos kiinalainen yritys voi viedä matkapuhelimen, joka on paitsi likimääräinen amerikkalainen puhelin, myös huomattavasti halvempi, on melko todennäköistä, että hintaherkempi intialainen kuluttaja valitsee kiinalaisen puhelimen. Unohda intiaanit, jos kiinalainen puhelin on tarpeeksi halpa, se saattaa houkutella myös yhdysvaltalaisia kuluttajia.
Keskeinen kysymys on: mikä tekee kiinalaisesta puhelimesta halvemman? Jos on niin, että Kiina valmistaa puhelinta tehokkaammin, kukaan ei voi valittaa. Mutta jos Kiina alentaa keinotekoisesti valuuttansa hintaa - devalvoimalla juania suhteessa dollariin tai rupiaan - sitä syytetään valuuttansa manipuloimisesta.
Älä missaa Explained: Kashmiria, kauppasotaa, Kiinaa – rupian putoamisen takana
Miten Yhdysvallat päätteli, että Kiina manipuloi juania?
Yhdysvaltain valtiovarainministeriön toukokuussa julkaisemassa niin sanotussa valuuttaraportissa todettiin, että juanin heikkeneminen dollaria vastaan oli paljon enemmän kuin sen heikkeneminen 24 valuutan kauppapainotettua koria vastaan (katso kuvio vasemmalla). Se havaitsi myös, että juan heikkeni enemmän kuin sen olisi pitänyt, jos pudotus johtuisi vain Kiinan keskuspankin tiedossa olevista interventioista. Yhdysvallat syytti Kiinan keskuspankkia Kiinan valtion omistamien yritysten käyttämisestä likaista työtään. Yhdysvallat on myös havainnut, että Kiinan viranomaiset puuttuvat ahkerammin, kun juan alkaa vahvistua dollaria vastaan, mutta katsovat toiseen suuntaan, kun juan alkaa heikentyä.
Jaa Ystäviesi Kanssa:
