ExplainSpeaking: Esittääkö/lukeeko Intia väärin BKT:n kasvuvauhtinsa?

Intian BKT:n kasvuvauhti: Tuomaristo on edelleen pohtinut, pitäisikö Intian kaltaisten maiden korvata nykyinen vuosittainen menetelmä BKT:n kasvuvauhdin laskemiseksi neljännesvuosittain kaavalla

Myyjät myyvät hedelmiä ja vihanneksia kuorma-autojen vieressä Burrabazarin alueella Kolkatassa

Hyvät lukijat,

Viime vuosien aikana Intian BKT (tai bruttokansantuote) ja sen kasvuvauhti ovat tulleet erittäin kiistanalaisiksi aiheiksi.

Osittain tämä liittyy kasvavaan kaunaan itse BKT:n käsitettä kohtaan.

Kuten monet teistä tietävät, talouden vuotuinen bruttokansantuote on kaikkien maantieteellisten rajojen sisällä vuoden aikana tuotettujen lopullisten (ei välituotteiden) tavaroiden ja palveluiden rahamäärä.

Voidaan väittää — ja aivan perustellusti — että BKT ei varsinaisesti kartoita väestön hyvinvointia. On täysin mahdollista – ja usein varsin todennäköistä –, että vaikka kokonaistuotanto kasvaa, myös taloudellinen eriarvoisuus kasvaa, mikä lisää tyytymättömyyttä.

Uutiskirje| Napsauta saadaksesi päivän parhaat selitykset postilaatikkoosi

Mutta jopa niiden keskuudessa, jotka eivät tarkalleen hylkää BKT:n käyttöä talouden suorituskyvyn kartoittamisessa, erimielisyyksiä on yllin kyllin.

Suurin osa niistä on liittynyt tapaan, jolla BKT lasketaan. Esimerkiksi vuonna 2015, kun Intian tilastotoimisto (CSO) esitteli uuden BKT-sarjan, se käynnisti sarjan erimielisyydet, jotka selitimme täällä .

Mutta jopa uuden sarjan omaksuneiden taloustieteilijöiden joukossa oli erimielisyyksiä. Toistuvien ja merkittävien BKT-tietojen tarkistusten ansiosta useat taloustieteilijät ovat tehneet kyseenalaisti viralliset BKT-tiedot .

Nyt olemassa olevaan valitusluetteloon on tullut uusi lisäys. Tämä koskee tapaa, jolla laskemme BKT:n kasvuvauhdin - se ei koske BKT:n absoluuttisen tason laskemista sinänsä.

Hänen mielestään pala sisään Indian Express, päivätty 8. maaliskuuta , Jahangir Aziz, J P Morganin kehittyvien markkinoiden pääekonomisti, on väittänyt, että tapa, jolla Intia laskee BKT:n kasvuvauhtinsa, antaa väärän tai harhaanjohtavan kuvan talouskasvun nykytilasta.

Mikä on vikana?

Intian nykytilanteessa kun sanomme, että Intian talous kasvoi 10 prosenttia tietyllä vuosineljänneksellä (eli kolmen kuukauden ajanjaksolla), se tarkoittaa käytännössä sitä, että maan kokonaisbkt sillä vuosineljänneksellä oli 10 prosenttia. senttiä enemmän kuin edellisen vuoden vastaavalla neljänneksellä tuotettu BKT.

Vastaavasti kun sanomme, että talous supistui 8 prosenttia tänä vuonna, tarkoitamme sitä, että talouden kokonaistuotanto (BKT:lla laskettuna) on 8 prosenttia pienempi kuin talouden kokonaistuotanto edellisenä vuonna.

Tätä kutsutaan vuositasolla (YoY) -menetelmäksi saavuttaa kasvuvauhti.

Mutta tämä ei ole ainoa tapa saavuttaa kasvuvauhti. BKT:tä olisi voitu verrata neljännesvuosittain (QoQ) eli kuluvan vuosineljänneksen BKT:ta edellisen vuosineljänneksen BKT:hen. Teoreettisesti katsottuna, jos dataa olisi saatavilla, kasvuvauhtia voitaisiin laskea kuukausittain (MoM) tai jopa viikoittain.

Päällisin puolin Y-o-Y-menetelmä on intuitiivinen ja huolehtii vuodenaikojen vaihtelusta. Esimerkiksi, jos maataloustuotanto on tyypillisesti alhaista huhti-touko-kesäkuun vuosineljänneksellä (koska tänä aikana ei sata niin paljon) ja tyypillisesti korkea heinä-elo-syyskuun vuosineljänneksellä, maatilojen vertailulla on vähän arvoa. tuottavuuden kasvuvauhti näiden kahden vuosineljänneksen välillä. Näin tekemällä saat vain valtavia vaihteluita lisäämättä todellista tietoa.

Mutta kun verrataan maatilojen tuotantoa vuotta aiemmasta – eli kuluvan vuoden heinäkuusta syyskuuhun viime vuoden heinä-syyskuuhun – saadaan vakaampi ja järkevämpi kasvuvauhti. Se on samankaltainen vertailu sää- ja viljelyolosuhteiden yhtäläisyyksien ansiosta. Sama kausivaihteluargumentti pätee myös muihin talouden sektoreihin, ja sellaisenaan on järkevää käyttää kasvuvauhtia YoY-menetelmällä.

Mutta Aziz on väittänyt, että on olemassa hyvin vakiintuneita tilastollisia menetelmiä kausivaihtelun vaikutuksen poistamiseksi neljännesvuosittaisista tiedoista. Hän on väittänyt, että kun data on kausiluonteista, QoQ-menetelmällä saatu kasvuvauhti antaa paljon tarkemman kuvan talouskasvusta. Tästä syystä hän väittää, että muut suuret taloudet raportoivat QoQ:n kasvuvauhdista.

Kuinka paljon Intian tapauksessa bruttokansantuotteen kasvuvauhdilla on ero vuosineljänneksen ja QoQ:n välillä?

Viereinen kaavio tarjoaa havainnon. Aika vastaa neljää viimeistä vuosineljännestä, joista meillä on uusimmat tiedot. Tämä kattaa kalenterivuoden 2020 neljä neljännestä.

Intian BKT:n kasvuvauhti: ylös vai alas?

Vaikka on selvää, että riippumatta siitä, miten lasketaan, BKT:n kasvuvauhti romahti huhti-touko-kesäkuun neljänneksellä vuonna 2020.

Mutta kuten kaaviosta näkyy, tarina menee sekaisin heti sen jälkeen.

Intiassa käyttämämme YoY-menetelmä osoittaa BKT:n kasvuvauhdin tasaisesti paranevan kahden seuraavan vuosineljänneksen aikana. Azizin kannattama QoQ-menetelmä viittaa siihen, että BKT:n kasvu elpyi jyrkästi vuoden 2021 toisella vuosineljänneksellä, mutta on hidastunut sen jälkeen.

Tässä ei ole kyse vain menneestä kasvuvauhdista näpertelystä. Riippuen siitä, mitä kasvuvauhtia käytetään, poliittinen vastaus voi olla täysin erilainen.

Aziz pelkää, että vuosineljänneksittäiset luvut jatkavat nousuaan, mikä antaa väärän varmuuden vahvistuvasta elpymisestä, vaikka todellisuudessa tulotaso nousisi vain hidasta vauhtia.

Siksi hän väittää, että Intian on siirryttävä vuositasolla QoQ-menetelmään BKT:n kasvuvauhdin laskentaan.

Joten miksi Intia sallii tämän ilmeisen harhaanjohtamisen jatkua?

NR Bhanumurthy, Bengalurun varakansleri tohtori B.R. Ambedkar School of Economics (BASE) vastustaa väitteitä, että QoQ-menetelmä on parempi kuin YoY-menetelmä Intialle.

Tämä ei ole uusi keskustelu, hän sanoo. Muistan, että samanlainen keskustelu oli myös vuosikymmen sitten.

Bhanumurthy sanoo, että vakaat taloudet, kuten Yhdysvallat, käyttävät QoQ-menetelmää ja tarjoavat ns. kausitasoitettua vuosikorkoa. [Jotta vuositaso saadaan neljännesvuosittaisista kasvutiedoista, on kerrottava neljällä; jotta se saadaan kuukausittaisista kasvutiedoista, on kerrottava 12:lla].

Mutta YoY-menetelmä on parempi Intialle - varsinkin kun kvartaalien välillä on paljon 'melua', Bhanumurthy sanoi.

Se, mitä hän kutsuu meluksi tai vakaudeksi, on pohjimmiltaan vakiintunutta kausiluonteisuutta. Esimerkiksi Yhdysvalloissa lomakausi - esimerkiksi joulu - on ennalta määritetty, mutta Intiassa festivaalit eivät osu samalle päivälle tai edes samalle kuukaudelle joka vuosi. Sinänsä eri taloudellisten muuttujien kasvuvauhdilla on taipumus vaihdella paljon enemmän Intiassa.

Aiemmin olemme tarkastelleet teollisuustuotannon indeksin kuukausittaista kasvuvauhtia (yoY sijasta) ja todenneet, että kuukauden aikana se kasvaisi yli 90 prosenttia ja jo seuraavana kuussa se supistuisi, hän sanoo.

Asia on siinä, että Intiassa havaitut massiiviset vaihtelut pyrkivät heikentämään kaiken vakuuttavan analyysin. Useimmiten makropolitiikka perustuu keskipitkän ja pitkän aikavälin kasvusykleihin lyhyen aikavälin vaihteluiden sijaan. YoY-menetelmä soveltuu paremmin tällaisten syklisten kuvioiden havaitsemiseen, Bhanumurthy väittää.

Mikä on lopputulos?

Kuten edellä on nähty, kasvuvauhtien laskeminen on hankala asia ja voi muuttaa poliittista neuvontaa huomattavasti. Tämä pätee enemmän Intian kaltaisiin talouksiin, joilla on taipumus kasvaa ja etenkin kriisin aikana.

Mutta näistä syistä jo kesäkuussa 2020 ExplainSpeaking oli hälyttänyt lukijoita että vakavien taloushäiriöiden aikana on tärkeää tarkastella BKT:n absoluuttista tasoa pelkän BKT:n kasvuvauhdin sijaan.

Olimme myös selventäneet Intian talouskasvua ja muita parametreja jo melko aneemista Covid-pandemiaan ja kuinka tämä merkitsi talouden elpymisen vauhtia tästä kriisistä tuskin on nopeaa .

Pitää huolta,

Udit

Jaa Ystäviesi Kanssa: